Keemiatööstus on olnud languses üle kolme aasta, nii kemikaalihinnaindeks kui ka tööstuse kasumimarginaalid on madalal tasemel. Hiina keemiatoodete hinnaindeks on 2025. aasta algusest alates langenud 10,3% võrra, olles 2012. aastast alates 10,6 protsentiilil. Keskmise ahela keemiatööstus on tegutsenud alates 20. aasta teisest ja kahest majanduskasvust kolm aastat. 2025. aasta esimese kaheksa kuu keemiatoorainete ja -toodete müügitulu oli 4,14, mis on madal alates 2017. aastast. Börsil noteeritud naftakeemia- ja keemiaettevõtete brutokasumimarginaal ja puhaskasumi marginaal olid Q2 2025 vastavalt 16,05% ja 4,63%, mis on samuti viimaste aastate suhteliselt madalal tasemel.
Kapitalikulude jätkuva vähenemise, välismaiste tootmisvõimsuste kiirenenud väljumise ja{0}}involutsioonivastase poliitika tõttu jõuab keskmise ahelaga keemiatööstus oma tootmisvõimsuse tsüklis pöördepunkti. 2024/25 vähenesid börsil noteeritud naftakeemia- ja keemiaettevõtete kapitalikulud 18,3%/15,1% võrreldes aastaga 2024/25; 25. kvartalis vähenesid tööstusharu kapitalikulud 12,2%/8,3% aastas-võrreldes Aastatel 2023 kuni 2024. aasta oktoobrini viidi Euroopast välja kokku 11 miljonit tonni kemikaalide tootmisvõimsust. Alates 2025. aastast on sellised ettevõtted nagu Westlake Chemical, Total ja Jaapani keemiaettevõtted järjest teatanud oma Euroopa ja Jaapani baaside tootmisvõimsuste sulgemisest. Usume, et ülemere keemiatootmisvõimsuse kiirendatud kõrvaldamine aitab leevendada seotud toodete ülemaailmset pakkumise ja nõudluse tasakaalustamatust. Naftakeemia- ja keemiatööstuse stabiilse kasvukavaga tehakse ettepanek suurte projektide ehituse teaduslikuks reguleerimiseks, uute rafineerimisvõimsuste rangeks kontrollimiseks, uute etüleeni- ja PX-i tootmisvõimsuste eraldumise skaala ja tempo ratsionaalseks määramiseks ning söe{28}}--metanoolitööstuse ülevõimsuse vältimiseks. Arvestades soodsate tegurite jätkuvat kuhjumist pakkumise poolel, usume, et keskmise voolu keemiatööstus toob tootmisvõimsuse tsüklis eeldatavasti sisse pöördepunkti.
Tööstuse tsükkel peaks pöörduma ja me oleme optimistlikud keemiasektori keskmise{0}} kuni pikaajaliste{1}}investeeringuvõimaluste suhtes. 22. oktoobril oli põhikemikaalide (Shenwani) sektori hinna- ja -arvestussuhe (P/B suhe) 2,07x, asetades selle 32,6 protsentiilile alates 2012. aastast. Kuna keskmise ahela keemiatoodete pakkumise poolel jätkub soodsate tegurite kuhjumine, usume, et tööstuse võimsuse tsükli paranemine on tööstuse võimsuse tõus. pakkumise-nõudluse struktuur ja üldine toimivus.
Keskmise ahela keemiatööstus on olnud languses üle kolme aasta, nii kemikaalide hinnaindeks kui ka tööstuse kasumimarginaalid on madalal tasemel. Hiina keemiatoodete hinnaindeks on 2025. aasta algusest alates langenud 10,3%, mis on alates 2012. aastast praegu 10,6 protsentiilil. Keskmise ahela keemiatööstus on olnud 2012. aastast alates 10,6 protsentiilil. Keskmise ahela keemiatööstus on olnud 2012. aastast alates üle poole aasta, 20,2 aastat. keemiatoorme ja keemiatoodete kogukasumi suhe tegevustulusse prognoositi 2025. aasta kaheksaks kuuks 4,14%, mis on madal alates 2017. aastast. Börsil noteeritud naftakeemia- ja keemiaettevõtete brutokasumi marginaal ja puhaskasumi marginaal olid 2 2025. kvartalis vastavalt 16,05% ja 4,63%, samuti suhteliselt madalal tasemel võrreldes eelmiste aastatega.
Kapitalikulude jätkuva vähenemise, välismaiste tootmisvõimsuste kiirenenud väljumise ja{0}}involutsioonivastase poliitika tõttu jõuab keskmise ahelaga keemiatööstus oma tootmisvõimsuse tsüklis pöördepunkti. Meie statistika kohaselt 494 börsil noteeritud naftakeemiaettevõtte kohta vähenesid nende ettevõtete kapitalikulud 2024. aastal ja 2025. aasta esimesel poolaastal vastavalt 18,3% ja 15,1% võrreldes aastaga 2024. aastal ja 15,1%. 2025. aasta teises kvartalis vähenesid tööstusharu kapitalikulud 12,2% aastas-võrreldes-aastaga ja 8,3% kvartaliga-on-kvartaliga, mis tähistab seitsmendat järjestikust kvartalit -võrreldes-aastaga alates 20. aasta neljandast kvartalist, võrreldes tootmisvõimsusega, võrreldes 20. aasta 3. kvartaliga. 2024. aasta oktoobris lõpetati Euroopas kokku 11 miljonit tonni tootmisvõimsust seotud kemikaalide, sealhulgas aromaatsete ainete, olefiinide ja polümeeride tootmiseks. Alates 2025. aastast on sellised ettevõtted nagu Westlake Chemical, Total, SABIC, INEOS ja Jaapani keemiaettevõtted järjest teatanud oma Euroopas ja Jaapanis asuvate baaside tootmisvõimsuste sulgemisest. Usume, et ülemere keemiatootmisvõimsuse kiirendatud väljumine aitab leevendada seotud toodete ülemaailmset pakkumise ja nõudluse tasakaalustamatust. Viimastel aastatel on pidev tootmisvõimsuse suurendamine suurendanud konkurentsi tööstuses. Sisepoliitikas on korduvalt rõhutatud vajadust nn involutsionaalse konkurentsi igakülgse parandamise ja võtmetööstuse võimsuse juhtimise edendamise järele. Samal ajal tehakse naftakeemiatööstuse kasvu stabiliseerimise kavas ettepanek suurte projektide ehitamise teaduslikuks reguleerimiseks, uute rafineerimisvõimsuste range kontrollimiseks, uute etüleeni ja PX-i tootmisvõimsuse eraldumise ulatuse ja tempo ratsionaalseks kindlaksmääramiseks ning söe{28}}--metanoolitööstuses liigse tootmisvõimsuse riskide ennetamiseks. Kuna soodsad tegurid pakkumise poolel kuhjuvad, usume, et keskmine keemiatööstus on valmis jõudma oma tootmisvõimsuse tsükli pöördepunkti.
Ülemaailmne nõudluse kasv puistekemikaalide järele on endiselt nõrk, samas kui nõudlus tärkavate töötleva tööstuse materjalide järele kasvab kiiresti. CICC Real Estate & Space Services andmetel jätkavad kinnisvaraturu põhinäitajad 2026. aastal neutraalse stsenaariumi korral tehingute kogumahu järkjärgulist põhja jõudmist ja liigne kasutatud elamispindade pakkumist aeglaselt seedides. Eeldame, et kinnisvara pidurdab jätkuvalt nõudluse kasvu seotud keemiatoodete järele. Samal ajal nõrgeneb baasi kasvuga tarbekaupade kaubanduse toetus{5}}seotud tarbekaupade kasvu poliitikas veidi. Ülemeremaades jääb USA tootmise PMI prognooside kohaselt 2025. aasta märtsis-septembris alla 50, samas kui EL-27 tööstusvõimsuse rakendusaste on ajalooliselt madalal tasemel, mis viitab jätkuvale nõrgale ülemaailmsele nõudlusele puistekemikaalide järele. Arenevates tootmissektorites põhjustab selliste tööstusharude kiire areng nagu tehisintellekt, humanoidrobotid ja tahkispatareid.
