Kas RMB jätkab tugevat hindamist?

Viimase kolme aasta jooksul on maismaa-Hiina jüaan USA dollari suhtes kahel korral oluliselt kallinenud, kusjuures käesolev raund oli kolmas. Esimene kallinemise voor algas 2020. aasta mai lõpu madalaimast punktist 7,1765 ja kestis üle aasta kuni kõrgeima punktini 6,3040 2022. aasta märtsi alguses, kusjuures kumulatiivne maksimaalne kallinemine oli üle 8700 baaspunkti. RMB kallinemise teine ​​voor algas 2022. aasta novembri alguses madalaimast punktist 7,3280 ja tõusis kiiresti kõrgeima punktini 6,6896 2023. aasta jaanuari keskel. Veidi enam kui kahe kuuga oli kallinemine üle 6300 baaspunkti, mis on palju kiirem kui esimene. Laine. RMB maksimaalne kallinemine selles voorus on aga vaid üle 2000 baaspunkti ning ajalooga võrreldes võib kallinemiseks veel märkimisväärset ruumi olla.
RMB vahetuskursi tulevikutrendi silmas pidades ütles Bank of China Research Institute vanemteadur Wang Youxin: "RMB vahetuskurss on järk-järgult jõudmas pöördepunkti ja kallinemiskanal avaneb järk-järgult. on praegu esialgses etapis. Lühiajalises perspektiivis võib esineda mõningaid kõikumisi, kuid umbes aasta lõpus, siseriiklike ja rahvusvaheliste olude edasiste dünaamiliste muutustega, ilmnevad siseriiklikult rohkem positiivseid tegureid ja RMB jätkab taastumist järgmine aasta."
CICC uurimisosakonna välisvaluutauuringute peaanalüütik Li Liuyang ennustab: "Usume, et RMB vahetuskursi taastumine selles voorus ei ole tõenäoliselt veel lõppenud. Selle põhjuseks on asjaolu, et eelmiste aastate lõpus oli mitmeid tegureid mis toetavad vahetuskurssi: hooajaline valuutaarveldus, refleksiivsus, ekspordi taastumine ja USA dollari indeksi edasise languse võimalus.
Li Liuyang mainis konkreetselt, et suur lahendamata kaubandusülejääk tähendab tõenäoliselt seda, et kui turu ootused vahetuskursside suhtes muutuvad, võib RMB vahetuskurss märkimisväärselt taastuda. "Statistika on leidnud, et RMB kursi odavnemise viies voorus oli kolme kuu jooksul pärast vahetuskursi põhja jõudmist neli märkimisväärset tagasilööki, keskmiselt 4,2%. Usume, et potentsiaalse välisvaluuta arvelduse sisenemine nõudlus on RMB vahetuskursi taastumisel peamine jõud."
Ajakirja Everbright Securities avaldatud uurimisaruande kohaselt peaks Hiina ja USA majandus- ja rahapoliitika tsüklid 2024. aastasse vaadates nihkuma lahknemisest lähenemise suunas, mis viib renminbi kallinemise kanalisse, kuid ruumi piirab USA dollari indeksi languse ulatus. Lühiajalises perspektiivis on oodata, et USD/RMB vahetuskurss siseneb kahesuunalise kõikumise vahemikku 7,1 tasemel. Hiina ja USA vahelise intressimäära erinevuse seisukohalt USA võlakirjade intressimäärade lühiajaline langus aeglustub pärast kiiret kauplemist intressitõusutsükli lõppemise ja majanduse jahenemise ootusega veidi; Sisemajanduse vaatenurgast eeldatakse, et majandustöö keskkonverents suurendab veelgi jõupingutusi kasvupoliitika stabiliseerimiseks ja pakub marginaalset tuge RMB vahetuskursile.